a16z рекомендует не продавать токены в США, ссылаясь на регуляторные риски

Венчурная компания a16z Crypto из Силиконовой долины, крипто-подразделение Андреессена Горовица, 25 апреля выпустила строгое предупреждение основателям стартапов, рассматривающих возможность продажи токенов в Соединенных Штатах.

Рекомендация поступает на фоне растущего контроля со стороны регулирующих органов и правоприменительных действий со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).

“SEC утверждает, что почти каждый токен должен быть зарегистрирован в соответствии с законами США о ценных бумагах”, - прокомментировал главный юрисконсульт a16z Crypto Майлз Дженнингс.

Продажа токенов В США сопряжена со значительными юридическими рисками

Главный юрисконсульт a16z Crypto Майлз Дженнингс подчеркнул, что публичная продажа токенов в США может подвергнуть стартапы значительным юридическим рискам. Дженнингс подчеркнул важность применения SEC теста Хоуи, ориентира для определения того, квалифицируется ли актив как ценная бумага.

“Нигде применение теста Хоуи не проще, чем в отношении первичных транзакций (т. Е. Продажи токенов инвесторам эмитентами токенов)”, - написал Дженнингс. “Во многих ICO эмитенты токенов давали инвесторам четкие заявления и обещания, что они собираются финансировать свои операции за счет доходов от продажи токенов и обеспечивать будущую прибыль инвесторам”.

Дженнингс подчеркнул последствия классификации токена как ценной бумаги, сославшись на длительные процессы регистрации, обширное раскрытие информации и строгие финансовые требования, с которыми приходится сталкиваться эмитентам.

“Эти случаи были операциями с ценными бумагами, независимо от того, были ли продаваемые инструменты цифровыми активами или акциями”, - сказал Дженнингс. “Дело закрыто”.

Он предупредил, что несоблюдение законов о ценных бумагах часто приводит к суровым штрафам.

“SEC утверждает, что почти каждый токен должен быть зарегистрирован в соответствии с законами США о ценных бумагах”, - повторил он.

Обеспечение соответствия при запуске токенов

Напряженность между разработчиками и регулирующими органами, такими как SEC США, постоянна. В то время как SEC подчеркивает необходимость соблюдения токенами законов о ценных бумагах, разработчики выступают за более децентрализованный подход. Несмотря на эти разные точки зрения, обе стороны в конечном итоге стремятся создать справедливую и прозрачную среду для инвесторов и участников.

Законы о ценных бумагах традиционно выравнивают условия игры среди инвесторов, обеспечивая прозрачное раскрытие информации, в то время как блокчейн-системы стремятся к децентрализации, чтобы расширить возможности более широкого круга участников.

Это фундаментальное различие часто вызывает скептицизм со стороны регулирующих органов, которым нужна помощь в согласовании децентрализованных моделей с существующими правовыми рамками.

Для решения этих проблем разработчики Web3 должны продемонстрировать эффективность своего децентрализованного подхода, соблюдая при этом нормативные требования, как рекомендовано a16z. Несмотря на иногда нечеткие рекомендации SEC, проекты могут предпринимать упреждающие шаги для обеспечения соответствия требованиям и снижения юридических рисков.

Первое правило, изложенное a16z Crypto, рекомендует не продавать токены публично в США в целях сбора средств. Это предостережение связано со строгим применением SEC теста Хоуи, который рассматривает многие продажи токенов как операции с ценными бумагами, подпадающие под требования регистрации.

Избегая публичных продаж в США, проекты могут обойти эти юридические сложности и придерживаться соответствующих стратегий сбора средств.

#CFTC классифицирует #Ethereum как товар, в то время как SEC настаивает, что это ценная бумага.

Он не проверяет все поля теста Хоуи, чтобы сделать это гарантией безопасности.

Самое время, это разъяснение дано всему миру!

Рад это видеть. pic.twitter.com/kUEqJtpMls

— Abhi (@abhilasharaj001) 25 апреля 2024

Кроме того, акцент на децентрализации является основным руководящим принципом при запуске токенов. Децентрализация не только соответствует духу технологии блокчейн, но и служит ключевой стратегией снижения рисков регулирования.

Проекты могут свести к минимуму зависимость от усилий руководства и уменьшить информационную асимметрию, тем самым усиливая свои усилия по соблюдению требований за счет децентрализации.

Коммуникация также играет важную роль в обеспечении соответствия нормативным требованиям на протяжении всего процесса запуска токенов. Проекты должны тщательно формировать свои сообщения в соответствии с выбранной стратегией запуска, будь то децентрализация, запуск за пределами США или введение ограничений на передачу токенов. Четкая и прозрачная коммуникация помогает снизить риск непреднамеренного нарушения законов о ценных бумагах.

a16z по-прежнему остается одним из ключевых игроков отрасли, недавно объявив о выделении 30 миллионов долларов финансирования игровым стартапам, позиционируя их как идейных лидеров и лучших в изложении этих правил предупреждения.