Как запустить токен: 5 основных правил от a16z

На фоне отсутствия внятного регулирования криптоиндустрии важнейшую роль играет понимание юридических аспектов. Особенно в свете строгих требований американских регуляторов. Аналитики венчурного фонда Andreessen Horowitz (a16z) поделились пятью правилами, о которых должны знать проекты при запуске своих токенов.

Правило первое: не прибегайте к публичной продаже токенов в США

В 2017 году произошел бум первичных предложений монет (ICO). Через них многие проекты пытались привлечь финансирование. Однако вмешалась Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Регулятор применил к ICO закон о ценных бумагах. Многие сделки не соответствовали тесту Хауи, к которому прибегает в таких вопросах агентство. В итоге многие проекты закрылись.

С тех пор криптоиндустрия эволюционировала и отошла от публичных продаж токенов в США. Вместо этого криптокомпании перешли к другим моделям управления сетями, применять тест Хауи к которым стало гораздо сложнее.

Смотрите последние новости криптовалют, видеообзоры, подборки полезных советов, гайды и интервью на YouTube-канале BeInCrypto.

Правило второе: децентрализация должна быть вашей главной целью

Децентрализация — это процесс, при котором управление и контроль над проектом распределяются среди множества независимых участников, а не сосредоточены в руках одного лица или небольшой группы. Она помогает избежать юридических рисков, связанных с законами о ценных бумагах в США.

В рамках этого правила есть несколько стратегий под названием DXR (Decentralize, X-clude, Restrict):

• Decentralize (Децентрализовать): Полная децентрализация — это идеал, к которому нужно стремиться.
• X-clude (Исключить): Запустить проект за пределами США, чтобы избежать применения американских законов о ценных бумагах.
• Restrict (Ограничить): Ограничить конвертацию токенов, чтобы предотвратить их продажу на вторичных рынках в США.

Правило третье: коммуникация — это все. Руководствуйтесь этим принципом

Коммуникация крайне важна для успеха любого проекта. Даже одно неправильное заявление от гендиректора может подвергнуть риску все, что стоит на кону. Поэтому перед запуском токена стартапу необходимо разработать строгие правила, которые будут соответствовать его стратегии.

• Перед запуском токена: избегайте обсуждения или упоминания токеномики проекта. Неправильные выражения могут привести к тому, что придет SEC.
• После запуска токена: не обсуждайте цену токена или его потенциальную стоимость как инвестиционную возможность. Это увеличит риск того, что Комиссия причислит монету к ценным бумагам.
• После децентрализации проекта: уделите особое внимание тому, как участники экосистемы (основатели, разработчики, фонды и DAO) говорят о своих ролях. Они должны избегать выражений, которые хоть как-то намекают на централизацию.

Правило четвертое: будьте осторожны с листингом на вторичном рынке и ликвидностью

Разработчики должны уделять особое внимание тому, как и где будут продаваться токены проекта после их первоначального выпуска. Особенно это касается вторичных рынков — платформ, где монеты можно приобрести или продать после их первичного предложения.

• Читайте также: Аналитик назвал топ-5 альткоинов, которые стоит купить прямо сейчас

Обычно стартапы стремятся поскорее выпустить новые активы на таких площадках, чтобы привлечь больше пользователей. Но если на них не будет достаточно ликвидности, это приведет к сильным колебаниям цены токена.

SEC пристально следит за тем, как проекты управляют этим процессом. Иногда регулятор пользуется одним только анонсом о запуске торгов монетой на вторичном рынке. Такой аргумент Комиссия часто приводит в суде.

Правило пятое: делайте блокировку токена минимум на один год для инсайдеров

Подобные ограничения укрепляют доверие к проекту и указывают на его долгосрочные перспективы. Кроме того, блокировка токенов сразу после их выпуска помогает предотвратить падение их стоимости.

Это правило лучше не игнорировать. SEC никогда не дремлет и вообще может запретить выпуск монет. Такое Комиссия уже делала.

• Читайте также: SEC хочет классифицировать Ethereum (ETH) как ценную бумагу

Если инвесторы настаивают на более коротких сроках блокировки, то их слушать не нужно. Скорее всего, именно они сразу продадут новые токены, что в итоге негативно скажется на их цене.

Самый идеальный вариант в ограничении на продажу монет — блокировка как минимум на один год. Но еще лучше продлить этот период до трех или даже четырех лет.