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El ETF de Bitcoin de BlackRock experimentó tres días consecutivos sin nuevas inversiones. Esto contrasta fuertemente con otros productos de inversión Bitcoin ETF, que vieron salidas significativas por un total de 328 millones de dólares.
El iShares Bitcoin Trust (IBIT) había disfrutado de una racha de 71 días con entradas continuas antes de esta reciente tendencia de ausencia de nuevas inversiones. Debido a la actual tendencia de flujo cero, algunos miembros de la comunidad lo han interpretado como indicativo de la disminución del interés de los inversores en Bitcoin.
ETF spot de Bitcoin: Explicación de las entradas nulas de BlackRock
Sin embargo, el analista de Bloomberg ETF James Seyffart explicó que el patrón era común dentro del mercado ETF más amplio. Los flujos cero se manifiestan cuando no hay una diferencia notable entre la oferta y la demanda de un ETF.
Según Seyffart, esta disparidad debe ser lo suficientemente sustancial como para desencadenar la creación o el reembolso de acciones del ETF, un proceso que se ejecuta en unidades. Los creadores de mercado sólo intervienen en el mercado subyacente cuando la discrepancia supera un determinado umbral:
“En caso de desajustes menores, los creadores de mercado gestionarán el trading de las acciones como si se tratara de una acción. Pero tiene que ser asimétrico -más de una unidad de creación en cualquier dirección- para que los creadores de mercado intervengan en el mercado de APs/mercado subyacente.”
Por lo tanto, la ausencia de entradas en el ETF de BlackRock IBIT no sugiere una falta de actividad de trading. Por el contrario, indica que el flujo neto no es lo suficientemente significativo como para justificar la creación o reembolso de participaciones.
Otro experto en ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, corroboró esta noción, citando el iShares MSCI Emerging Markets ETF EEM, que vio 70 mil millones de dólares en volumen entre mediados de enero y mediados de abril a pesar de registrar cero flujos diarios.
¿Por qué los ETF spot de Bitcoin tienen tan bajas entradas?
Sin embargo, la falta de entradas en el ETF de Bitcoin de BlackRock ha repercutido en el precio de BTC, que se ha mantenido estancado durante la última semana. El analista cripto Skew señaló que Bitcoin permanece dentro de un rango definido entre 72,000 y 61,000 dólares, con un punto de corrección (PoC) o pivote de rango medio en 66,000 dólares.
El analista destacó los niveles de precios de interés específico para la observación continua en el mínimo de marzo de 61,598 dólares. Además, el mínimo de la semana anterior de 63,498 dólares. Skew explicó:
“El PoC es a menudo una zona de inflexión para las tendencias, por lo que el backtesting desde arriba o el retesting desde abajo puede ser importante contextualmente, cómo el mercado negocia alrededor de un PoC a menudo con otras confirmaciones respetuosas conduce al siguiente movimiento, con esto quiero decir que la falta de subasta más alta o más baja con flujos respetuosos es a menudo una gran confirmación para cerrar operaciones o entrar en operaciones.”