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Después de tocar mínimos de varios años en las últimas semanas, un analista del banco británico Standard Chartered espera que el precio de Ethereum continúe su "declive estructural" para finales de año. Como tal, SC ha revisado su objetivo de precio para 2025 de $10.000 a $4.000.
Geoff Kendrick, Director Global de Investigación de Activos Digitales de la compañía, espera que el ratio ETH-BTC, que ha alcanzado mínimos históricos en los últimos meses, decline lentamente hasta finales de 2027.
Esto significa que incluso si Ethereum sube en términos absolutos, quedará cada vez más rezagado respecto a Bitcoin en capitalización de mercado, escribió en una nueva nota de mercado compartida con Decrypt.
Kendrick señaló principalmente el aumento de las redes de capa 2 de Ethereum como parte de la razón por la que su dominio relativo se está desvaneciendo, utilizando la blockchain Base de Coinbase como ejemplo principal.
Una capa 2 es una red fuera de la cadena construida sobre una blockchain para ayudar a extender sus capacidades. Además de Base, otras capas 2 de Ethereum son Arbitrum, Optimism, zkSync Era, Polygon zkEVM.
El analista estimó que Base ha eliminado $50.000 millones de la capitalización de mercado de ETH. Kendrick argumenta que esto se debe a que cuando los usuarios realizan transacciones en estas L2 en lugar de la red original de Ethereum, las comisiones van a organizaciones distintas a la Fundación Ethereum (como Coinbase), reduciendo las comisiones que recibe.
Kendrick argumentó que estas comisiones más bajas impactan directamente en el precio de ETH, ya que reducen el "PIB" de la blockchain de Ethereum y la cantidad de comisiones de gas que recauda de las transacciones, lo que significa que la Fundación emite más monedas nuevas para pagar gastos.
El analista planteó que un "cambio proactivo de dirección comercial por parte de la Fundación Ethereum, como gravar impuestos a las capas 2" podría mitigar estos problemas y mejorar su cuota de mercado, pero dijo que cree que esto es "poco probable".
BASE puede haber resultado en un proyecto muy rentable para Coinbase. La compañía no revela directamente los ingresos de la red, pero Coin Metrics estima que Base generó aproximadamente 7.417 ETH (aproximadamente $24 millones) en beneficios durante el último trimestre de 2024.
Kendrick señaló algunas otras posibles vías por las que ETH podría mantener su dominio de mercado; por ejemplo, si los activos tokenizados del mundo real, que comúnmente utilizan Ethereum, experimentaran repentinamente un aumento de popularidad. El analista considera que las credenciales de seguridad de ETH mantendrán su popularidad en esta área, pero afirmó: "esto ya no es una base sólida para nuestras perspectivas a medio plazo".
Se avecina la actualización Pectra de Ethereum
Las sombrías predicciones de algunos analistas llegan mientras la comunidad de Ethereum se prepara para Pectra, su mayor actualización desde "The Merge" de 2022. Su introducción podría traer mejoras significativas en el staking de ETH, aumentando drásticamente los límites actuales, así como la capacidad de pagar comisiones de gas en criptomonedas distintas a ETH.
"No, Pectra no ayudará", dijo en un correo electrónico compartido con Decrypt. "De hecho, hará que las comisiones blob sean aún más baratas (porque aumenta la capacidad blob)". Y añadió: "Así que, en general, esperaría que los beneficios de la capa 2 aumenten después de Pectra, lo que es malo para ETH".
Las "comisiones blob" son tarifas pagadas a la Fundación Ethereum por las capas 2 construidas sobre la blockchain para almacenar y procesar lo que se llama "datos blob", un tipo de datos que se introdujo en Ethereum en la actualización Decun.
A pesar de varios contratiempos técnicos durante las pruebas de la actualización, podría llegar a la red principal tan pronto como el 25 de abril. Los desarrolladores planean lanzar una testnet final, Hoodi, a finales de este mes.
ETH ha subido un 1,3% en las últimas 24 horas, según datos de CoinGecko. Sin embargo, ha bajado un 29,6% mes a mes y un 46,7% en lo que va de año.
Nota del editor: Este artículo fue actualizado para añadir un comentario adicional de Geoff Kendrick
Editado por Stacy Elliott.