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- GBTC de escala de grises generó más ingresos anuales que todos los demás ETF de BTC de EE. UU. Combinados.
- Sin embargo, el BTC de GBTC ha caído alrededor del 70% desde su conversión de ETF en enero de 2024.
A pesar de ser el más caro, escala de grises Bitcoin [BTC] El ETF de confianza (GBTC) ha superado los ingresos totales recaudados por el resto de los ETF BTC Spot BTC de EE. UU.
En una publicación X (anteriormente Twitter), Nate Geraci de la tienda ETF destacado Que GBTC tuvo un ingreso implícito de $ 268 millones, en comparación con $ 211 millones de colecciones combinadas de los otros 11 productos.
«Casi 16 meses después de que se lanzaron Spot BTC ETFS, GBTC sigue ganando más $$$ que todos los otros ETF combinados … y ni siquiera está cerca».
¿Qué hay detrás del dominio de GBTC?
Después del debut en enero de 2024, el GBTC de Grayscale vio las salidas más pesadas en lo que los analistas vinculados al vuelo de los inversores a alternativas más baratas como el ETF de BlackRock’s Ishares BTC.
Antes del debut, GBTC tenía alrededor de 619,000 BTC. Dieciséis meses después, las tenencias del GBTC cayeron a 191,000 BTC, una disminución de casi el 70% en los activos bajo administración (AUM).
Como se muestra en los datos de Geraci, GBTC cobró las tarifas más altas de 1.5%, mientras que el resto de los productos tenían un costo promedio de 0.15%-0.94%. Sin embargo, GBTC dominó los ingresos anuales generales.
Según el analista de Bloomberg ETF Eric Balchunas, la tarifa del 1.5% de GBTC fue consideró Promedio en el mercado de ETF tradicional.
Sin embargo, otros analistas señalaron que la mayoría de los inversores fueron capturados en GBTC debido a las fuertes implicaciones fiscales de cambiar a una alternativa más barata. Daniel Sempere, un entrenador de negocios, fijado,
«Pagar las ganancias de capital para cambiar de GBTC es más doloroso que pagar las tarifas adicionales, supongo».
En pocas palabras, las altas tarifas y las implicaciones fiscales cautivas aumentaron las ganancias de GBTC. Sin embargo, ¿puede la aprobación esperada de la redención en especie para los ETF afectar el foso de GBTC?
Según los expertos, la redención en especie, usando BTC en lugar de efectivo, reduciría la carga impositiva, especialmente para los grandes inversores. A pesar de que la redención en especie es eficiente en impuestos, los inversores individuales que se sientan en ganancias masivas no realizadas aún enfrentarán el impuesto sobre las ganancias de capital.
Dicho esto, GBTC ocupó el tercer lugar en el frente de AUM con $ 17.8 mil millones. El ETF de BlackRock Ishares BTC encabezó la lista AUM con $ 54.8 mil millones, seguido de FBTC de Fidelity en $ 18 mil millones.
Después de la caída en el primer trimestre de 2025, el spot BTC ETFS se renovó demanda En abril, con la friolera de $ 3 mil millones en entradas.
Esto aumentó la recuperación de BTC a $ 94K, un 26% más que el mínimo del año de $ 74.5k. A corto plazo, el rango bajo de $ 92K bajo soporte y la resistencia de rango medio de $ 100k fueron niveles clave para observar.